华西证券指出，3月CPI同比有所回落，低于市场预期，主要是受食品中的鲜菜、猪肉价格回落影响，并不意味着需求修复的趋势在变差，这点从非食品分项中的住宿、机票以及服装等明显回升也可验证，核心CPI较上月也回升0.1个百分点。而PPI同比降幅扩大，则是国际油价、大宗价格回落带动国内石油、有色价格回落以及气温回升
采暖用煤需求减少带动的煤炭价格回落影响。往后看，随着需求的平稳修复，叠加中央储备冻猪肉收储干预，猪肉价格可能会在二季度逐步企稳回升；服务消费价格也会随着居民收入的改善以及五一、端午假期的到来而逐步修复，进而带动CPI温和上行，当下或是通胀的年内低点。
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