华福证券研报指出,产品力提升及渠道持续拓展,黄金制品未来发展空间巨大。黄金产品的设计和工艺持续升级,目前高硬度的黄金可以打造出类似于K金等具有设计感和立体度的产品,同时金镶钻、金镶玉等融合产品陆续进入市场,满足了消费者更多元化的需求,为黄金饰品消费带来更多可能性和动力。黄金饰品近年来通过营销推广(与IP联名等)已经吸引大批之前未购买过黄金饰品的年轻和女性消费者,并且产品创新持续刷新消费者认知,未来可渗透的空间巨大。从品牌端来看,黄金珠宝行业竞争格局有所改善,老字号品牌具有较长历史且广受消费者认可,市场份额进一步集中。